美國聯準會升息議題一直影響到全球資金流向,也反應高收益債基金資金流向,投資人明顯地棄美國高收益債基金轉進歐洲高收益債基金,根據法人表示,即使歐洲高收益債價格並不便宜,不管是從收益率、債券品質以及消息面變化來看,但歐洲高收益債都勝過美國高收益債。

此外則是歐洲企業槓桿正下降,根據富達國際投資與彭博統計,美國企業淨負債╱稅前息錢折舊攤銷前獲利比,今年躍升到3.75,歐洲企業卻下滑至3.35,凸顯美國企業槓桿增加中,歐洲企業財務操作相對保守。

違約率低 投資人轉向歐高收債 負債整合

根據富達證統計,歐洲高收益債券基金連續4周買超,上周資金擴增至4.9億美元,且創今年4月22日以來最大單周買超,但美國高收益債券基金連續2周賣超,上周賣超為6.9億美元。

工商時報【記者黃惠聆╱台北報導】

近一個月來資金明顯流向歐洲高收益債,主要是因歐洲高收益債確實優於美國高收益債,富達歐洲高收益債基金經理人Andrei Gorodilov表示,主要是歐洲高收益債2015年利息保障倍數躍升至6倍以上比美個人信貸國的5倍高;歐高收的違約率低。根據Moody’s調查,歐洲高收益債在5月時為2.4%,預估2016年下滑至2.2%,但美國高收益債5月為1.9%,預估2016年攀升到3.1%。

另外,Andrei Gorodilov說,歐高收的債信品質有三分之二都是BB等級,美國高收益債僅47%,美國高收益CCC級債多達14%,歐洲高收益債僅5%。上述幾項原因都讓歐高收勝出。

除了可以逢低找高收益債買點,對於未來債市布局,駿利資產管理表示,雖然全球經濟存在走緩風險,預期聯準會仍將於今年開啟升息循環。投資上,信用市場財報可能會出現品質惡化、債市流動性降低等情況,因此債市未來將持續呈現波動,投資債市仍要留意風險。

駿利資產建議投資債券朝三策略因應:一是一定要選擇高品質債,二是要確保流動性,持有類現金工具以緩衝流動性不足風險;三是減碼不動產抵押證券,債市波動環境下,不動產抵押證券通常表現不會太好。

內容來自YA負債整合HOO新聞

新聞來源https://tw.news.yah信用貸款oo.com/違約率低-投資人轉向歐高收債-215008496--finance.html

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